La CNMV y BME lanzan un plan para reflotar las salidas a Bolsa en España

El objetivo es dejar atrás la pérdida de atractivo que ha sufrido el parqué nacional -y también el europeo- como vía de financiación para las compañías, y que ha provocado que, entre otras cosas, el 50% de las empresas que han mostrado interés en iniciar este proceso decidan finalmente no hacerlo por circunstancias ajenas a la compañía, según explican fuentes de BME.

Con ese telón de fondo, BME y la CNMV protagonizaron este miércoles la puesta de largo de BME Easy Access, una nueva modalidad que pretende facilitar y hacer más flexibles las salidas a Bolsa. De forma muy resumida, la idea es que la CNMV pueda aprobar folletos de admisión a negociación antes de la venta de las acciones, que podrá realizarse más adelante en función de las condiciones del mercado.

En concreto, se permitirá a empresas de más de 500 millones de euros de capitalización -aunque puede haber excepciones en las que se rebaje ese límite- cerrar su salida a Bolsa sin necesidad de contar con el mínimo de liquidez establecido y que, salvo excepciones, suele ser del 25%.

La idea es que durante un plazo de 18 meses (extensible otros seis), las empresas puedan obtener un capital flotante mínimo del 10%. Un periodo en el que solo podrán participar inversores institucionales con operaciones de bloques con una inversión mínima de 100.000 euros. Si se consigue ese mínimo de 'free float', ya podrían entrar en el mercado regular y abrir la participación a los inversores minoristas.

Si en ese plazo no se consigue una distribución suficiente, la CNMV podría -tras valorar caso por caso- determinar una exclusión de oficio de las acciones, sin que los accionistas -en ese momento todos serían institucionales- perciban ningún tipo de compensación.

Según fuentes del mercado, tanto la CNMV como BME ya han testeado el fuerte interés de bancos de inversión, empresas y otros agentes por esta modalidad que será pionera en Europa. «Fortalecer nuestro mercado de capitales es cuestión de Estado», indicó Juan Flames, consejero delegado de BME.

El directivo recordó que España ha perdido un 17% de sus empresas cotizadas en diez años, un movimiento que también ha sucedido en toda Europa, donde se ha pasado de contar con 19.000 a poco más de 10.000, «lo que que responde a que el número de exlclusiones por fusiones y exclusiones ha sido superior al número de salidas a Bolsa».

«Hay que recuperar al inversor minorista y hace falta un equilibrio entre los mercados privados y los públicos y si no se generan los alicientes necesarios, acabaremos en un mercado solo privado donde se reducen las opciones de inversión para los ahorradores y de financiación para las empresas», apuntó San Basilio, presidente de la CNMV.

Para ello, consideró que «se necesitan medidas legislativas, también fiscales», en referencia a la conocida como 'cuenta sueca' que el Ministerio de Economía está desarrollando junto a otros países europeos en Bruselas.

La idea es crear cuentas de ahorro individuales, con etiqueta europea, dedicadas a la inversión de los pequeños ahorradores en los mercados de capitales y empresas focalizadas en la transición energética y la digitalización, así como a la defensa. En el foco están los 10 billones de euros que los europeos tienen depositados en bancos sin remuneración. «Tenemos que asumir que hacen falta cosas diferentes. Tenemos que cambiar y tomar riesgos y tomar la iniciativa para liderar este cambio que solo es posible en colaboración con el sector y el resto de autoridades», apuntó San Basilio durante su intervención.